11月20日下午，北科MBA“贝塔渔”投资俱乐部20名成员在俱乐部主席张炎红的带领下到新鼎荣辉资本公司进行考察学习。

新鼎资本2015年成立，截至目前已备案基金投出规模50亿元人民币，累计投资项目40余个，累计发行私募基金70余支。多支基金在全国私募基金第三方权威排行榜中收益居前10位。新鼎资本的投资类型主要是私募股权投资。专注投资方向为：新能源汽车、芯片半导体、人工智能。

新鼎资本创始人张驰就当前股权投资宏观环境分析与政策解读，科创板等资本市场改革及上市制度要求，通过分析星环科技、泰科天润两个投资案例，梳理当前经济形势下的股权投资思路与策略。俱乐部成员对投资业态及趋势有了更精准的把握。

 

私募股权基金的优势：私募股权基金的运作方式是股权投资，以合伙人的方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。私募股权投资相较于资本二级市场的投资投资收益率更高，风险也相应更高。如何挑选成功的标的公司就是投资公司的核心能力。

私募基金的投资门槛：为避免非法集资，私募基金募集人数不能大于49人，新鼎系基金个人投资金额不低于300万元人民币，最近3年个人年均收入不低于50万元。公司起投金额不低于1000万元人民币。

宏观背景与政策解读：中美贸易战背景下，我国加速调整产业结构，结束房地产拉动经济增长的方式，以资本促进科学技术落地，产业创新，支持科技企业上市。尤其是2018年资管新规以来更加确定了资本市场需服务实体经济的发展方针。与2008-2009年互联网企业投资窗口期对比2020年-2021年是科技企业投资的窗口期。

资本市场改革与科创板：国内资本市场制度加速改革，全面深化资本市场改革。科创板取消IPO申请企业盈利5000万以上，同股不同权不可A股上市等限制性要求，科创板审核人由原来的几十人缩减到5人，上市审核流程加速，符合条件的企业最快可于半年内实现上市，初创企业三年后即可申请IPO。科创板从提出到建立仅仅一年时间，在自己加速建立的同时也加速了需要资金加持的科技类实体企业上市进度。

QFII的引进：对内制度改革的同时，加大力度吸引国际资本进入国内资本市场，吸引外资投资国内科技实体企业，QFII/ RQFII全面取消额度限制，与境外机构投资者保持及时沟通、增进互信，外资总体保持了净流入。

投资案例介绍：星环科技作为分布式数据库产品核心技术的头部国内企业，上海市政府积极推进加持，上市溢价初步预估20-30倍，预计年底IPO。泰科天润是中国第三代半导体碳化硅（SiC）功率器件产业化倡导者，并拥有目前国内唯一碳化硅器件生产线，投资溢价10倍以上。预计明年IPO。作为PRE-IPO投资典型案例，在两家公司上市后一年后新鼎资本可实现盈利退出。

互动交流

俱乐部主席张炎红向新鼎资本CEO张驰就当下新鼎资本私募股权新近组织的两支基金情况进行询问，表达了个人参与意愿，张驰阐述了参与私募基金的基本门槛条件后表示愿意为感兴趣的俱乐部成员提供合适机会参与新鼎资本投资机会。

俱乐部成员席宏达以个人所在企业（中信产业基金CPE-被投企业）为例，向CEO张驰就私募股权投资资本投资智慧城市运营企业的价值判断、标的分析等内容进行咨询。张驰均热情地给予回答与耐心解释。他提到智慧城市运营是未来主要的产业方向，区别于一般科技类产品企业具有国家战略价值投资属性，对投资资本的综合要求较高，具有一定的排他性。

20级的俱乐部新成员夏娟就私募股权投资窗口期（注册制实施2-3年）后，私募股权投资的标的选择与价值判断会有什么变化向CEO张驰进行了提问，张驰表示价值判断基准不会变，但是具体行业方向与领域会细分，在细分领域寻找头部创投企业机会。

最后大家在CEO张驰的介绍下，参观了新鼎资本公司的办公场所及一系列荣誉奖项。

结束语： 中国已经成为世界第二大经济体，是疫情后经济恢复最快，资本最关注的国家。在这样的背景下考虑投资、资产配置，股权投资应该是非常重要的方式。未来几年私募股权投资将会成为未来几年国内最好的投资方式之一。此次交流考察也为俱乐部成员了解并迈入私募股权投资打造良好的开端。使大家对投资知识有了体系化的了解，增强了成员们对投资价值与趋势的判断能力。

 

   文案：席宏达

责编：陈欢

   审核：黄晓霞